Aktual.: 27.03.2025 12:12
Praha – Splátky úroků ze státního dluhu loni v Česku dosáhly 1,6 procenta hrubého domácího produktu (HDP), meziročně vzrostly o 0,3 procenta HDP. K růstu přispívají přetrvávající inflace, vyšší úrokové sazby, ale také očekávání investorů že se země bude v budoucnu dál zadlužovat. Vyplývá to z analýzy společnosti XTB, kterou má ČTK k dispozici. Analýza také upozorňuje, že růst úroků může v budoucnu vytvářet tlak na státní rozpočet a komplikovat investice i jinou podporu ekonomiky.
Růst splátek úroků souvisí nejen se zvyšováním státního dluhu, ale i s rostoucími výnosy státních dluhopisů, které financování dluhu prodražují. Zatímco v březnu 2020 byl výnos desetiletého českého dluhopisu 1,38 procenta, v roce 2023 dosáhl 3,94 procenta a letos v březnu 4,23 procenta, upozornil hlavní ekonom XTB Pavel Peterka.
„Vysoké výnosy státních dluhopisů mohou výrazně omezit schopnost jednotlivých států financovat z dluhu chystané ambiciózní plány. I kdyby zadlužení jednotlivých zemí dále nerostlo, tak stále platí, že splátky jsou vyšší a dražší, což vytváří další tlak na fiskální udržitelnost jednotlivých rozpočtů. V takovém prostředí se plány na výrazné zadlužování jeví jako velmi komplikované a problematické,“ uvedl Peterka.
Na rychlý růst nákladů na obsluhu dluhu upozornil i hlavní ekonom Cyrrusu Vít Hradil. „Zatímco před pandemií dosahovalo české zadlužení necelých 30 procent HDP a schodek rozpočtu byl pro rok 2020 plánován na 40 miliard korun, v rámci protikrizových opatření schodek vystřelil do stovek miliard, kde se nachází dodnes, a zadlužení vyrostlo k 43 procentům HDP. Před krizí si navíc český stát byl na trhu schopen na deset let půjčit za úrok kolem 1,6 procenta, nyní se jedná o 4,3 procenta. Výsledkem je, že právě Česko patří v rámci vyspělého světa k zemím, které v uplynulých letech zažily nejstrmější nárůst nákladů dluhové služby, které u nás stouply z 0,7 procenta HDP v roce 2021 na 1,6 procenta v roce 2024,“ řekl ČTK.
Analýza upozorňuje, že s růstem nákladů na dluhovou službu se potýká řada zemí vyspělého světa. V Organizaci pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) průměrné splátky úroků státního dluhu loni byly 3,3 procenta HDP, meziročně se zvýšily o 0,3 procenta HDP. Nejvíc na splátkách úroků platily Spojené státy, kde tyto náklady dosáhly 4,7 procenta HDP.
„Přestože hodnoty z České republiky jsou hluboko pod průměrem OECD, růst splátek úroků z dluhu roste velmi vysokým tempem,“ upozornil Peterka. Loni české splátky meziročně narostly o 23,1 procenta. „Růst úroků z dluhu tak byl v rámci České republiky velmi vysoký, což v kombinaci s vysokými schodky rozpočtu vytváří podhoubí pro velký problém v budoucnu, kde právě státní rozpočet může být pod tíhou splácení dluhu pod velkým tlakem, což zkomplikuje jakékoliv investice či podporu ekonomiky v těžkém období,“ uzavřel.