Aktual.: 26.07.2026 08:52
Praha – Cena zlata od lednového maxima přes 5400 dolarů za unci klesla zhruba o čtvrtinu na současných zhruba 4050 dolarů. Ve druhém čtvrtletí propadla o 14,1 procenta, žlutý kov tak zaznamenal nejhorší čtvrtletní výkonnost od druhého čtvrtletí 2013, vyplývá z analýzy investiční společnosti Invesco. Navzdory současnému poklesu je zlato za posledních 12 měsíců stále o 21,3 procenta dražší.
Rozkolísanost ceny zlata se podle Invesca zvýšila už v dubnu, největší pokles však přišel v květnu a červnu. Dne 24. června se zlato poprvé od listopadu 2025 krátce obchodovalo pod hranicí 4000 USD za unci. V následujících dnech kolem této psychologicky významné úrovně kolísalo a čtvrtletí zakončilo na 4008 USD za unci.
„Zlato po silném růstu z loňska a začátku roku nyní přirozeně koriguje,“ řekl ČTK analytik společnosti Golden Gate Pavel Ryba. Jde podle něj o běžnou fázi trhu a neznamená konec dlouhodobého růstu. Finanční trhy dnes vysílají dva protichůdné signály. „Na jedné straně sledujeme rekordní ochotu investorů podstupovat riziko a investovat na dluh, na straně druhé centrální banky pokračují v budování bezpečnostních rezerv a nákupech zlata,“ dodal.
Za poklesem ceny zlata stálo několik vzájemně propojených faktorů, uvedl vedoucí strategie produktů ETF Invesco Sam Whitehead. Především se zvýšily obavy z toho, že inflace bude přetrvávat déle, než se dříve očekávalo. To znamená, že úrokové sazby mohou zůstat vyšší po delší dobu. Dolar zároveň mírně posílil, částečně právě v reakci na změnu očekávání ohledně měnové politiky. Současně se snížila část geopolitické rizikové přirážky, protože trhy začaly věřit, že jednání mezi Spojenými státy a Íránem směřuje k uspokojivému výsledku, dodal.
Krátkodobě navíc část kapitálu přitahují technologické akcie spojené s umělou inteligencí nebo kryptoměny, upozornil obchodní ředitel družstva Artesa Jan Kořínek. Zlato však plní jinou roli než riziková aktiva. Je především dlouhodobým uchovatelem hodnoty a pojistkou proti geopolitickým i ekonomickým otřesům, poznamenal.
Rizika dalšího oslabení zlata podle Whiteheada ale přetrvávají. Investoři budou v následujících měsících sledovat především reakci americké centrální banky Fed na vývoj inflace a další vývoj amerického dolaru vůči ostatním hlavním měnám. Vyšší úrokové sazby i silnější dolar bývají pro zlato nepříznivé. Zvyšují totiž alternativní náklady držby aktiva, které nenese žádný výnos, zatímco silnější dolar zdražuje zlato pro investory mimo USA, vysvětlil.
Ryba letos očekává spíše stabilizaci ceny zlata. V delším horizontu však zůstává optimistický, zlato má podle něj potenciál růst až k 8900 dolarům za unci do konce dekády. Kořínek do konce letošního roku očekává konsolidaci ceny kolem 4500 dolarů za troyskou unci. Právě ta může vytvořit prostor pro další růst v následujících letech, který může jít přes 5000 dolarů, odhadl.
‚;
} else {
let zoneId = ‚78406‘;
zoneId = (zoneType === ‚autonaelektrinu‘) ? ‚230106‘ : zoneId;
div.innerHTML = “;
}
}