Aktual.: 15.09.2026 12:35
Praha – Růst výnosů amerických dluhopisů zdražuje peníze po celém světě, což pro Česko to znamená dražší financování státního dluhu, vyšší náklady firem na investice a tlak na růst úroků u hypoték, především u delších fixací. Vyplývá to z vyjádření ekonomů pro ČTK. Americký desetiletý výnos se dnes dostal až na 5,02 procenta, takže je nejvýše za takřka 20 let. Světová cena peněz se tak dnes dostala rovněž nejvýše za dvacet let.
„Desetiletý americký dluhopis není ‚jen jeden dluhopis‘. Je to v podstatě globální cena peněz a nejdůležitější diskontní sazba planety. Jeho sazba ovlivňuje také hypotéky v Česku, tuzemské nemovitosti, akciové investice či úrok na dluhu vlády ČR,“ uvedl analytik Trinity Bank Lukáš Kovanda. „USA určují základní cenu kapitálu a investoři pak požadují vyšší výnos také u českých státních dluhopisů. Dražší úvěry mohou ochladit spotřebu, investice i trh s bydlením, takže dopad na ekonomiku je převážně negativní,“ řekl ČTK analytik XTB Jiří Tyleček.
Vyšší výnosy podle něj navíc odrážejí obavy z inflace, vyšších sazeb a rostoucího zadlužení. Výhodu mohou mít střadatelé, protože nové dluhopisy a některé termínované či spořicí produkty mohou nabídnout lepší úročení. To ale není automatické. Sazby běžných spořicích účtů ovlivňuje hlavně politika České národní banky, která nemusí trend vyšších úrokových sazeb okamžitě následovat, dodal.
Hlavní pozornost finančních hráčů dnes poutá dění na dluhopisových trzích, doplnil analytik Patrie Tomáš Vlk. Tam sledují trhy pokračující stres, poté co se v pondělí klíčová desetiletá splatnost v USA dostala nad pět procent. Dnes podle něj pokračuje trend růstu pozvolna o dalších pár bodů nahoru. Působí na ni obavy z dalšího zdražování energií. Akciím se v tomto prostředí nedaří a navyšují ztráty. V Evropě dnes německý index DAX, francouzský CAC40 či britský FTSE100 klesají o 0,7 až 0,9 procenta, upozornil.
„Růst výnosů amerických státních dluhopisů je pro finanční trhy v tuto chvíli velmi důležitým varovným signálem,“ souhlasil analytik Purple Trading Petr Lajsek. Hlavním problémem je především ropa. WTI se dostala nad 100 dolarů za barel a pokud by se vysoké ceny energií udržely, mohou znovu tlačit inflaci směrem vzhůru. Trh proto výrazně přecenil očekávání kolem americké centrální banky Fed a pravděpodobnost zvýšení sazeb na středečním zasedání už přesahuje 70 procent. Vyšší očekávané sazby se přirozeně promítají také do výnosů dluhopisů. Do toho přichází další problém v podobě amerických veřejných financí. Spojené státy si musí půjčovat obrovské objemy peněz a jejich dluh roste velmi rychlým tempem, podotkl.
Koruna dostává dvojznačný, ale spíše nepříjemný impuls, míní Kovanda. Vyšší americké výnosy podporují dolar a zhoršují chuť investorů k riziku, což bývá pro měny typu koruny negativní. Na druhé straně, pokud vyšší globální sazby zabrání ČNB rychleji snižovat vlastní sazby, může část tohoto tlaku vykompenzovat. Tlak na to, aby ČNB své sazby nesnižovala, tedy podle něj dále sílí.
‚;
} else {
let zoneId = ‚78406‘;
zoneId = (zoneType === ‚autonaelektrinu‘) ? ‚230106‘ : zoneId;
div.innerHTML = “;
}
}