Česká měna letos posílila, k americkému dolaru o 15,2%, k euru o 3,7%

„Česká koruna si v roce 2025 připsala skalp dolaru, eura i britské libry,“ řekl Lajsek. Důvodem je podle něj především opatrný přístup České národní banky ke snižování úrokových sazeb. „Rok 2025 česká měna zakončí jako jedna z nejvíce posilujících měn z rozvíjejících se trhů proti euru i proti dolaru,“ doplnil ekonom Portu Jan Berka. Portfolio manažer Cyrrusu Tomáš Pfeiler míní, že posilování koruny souvisí s postupným zotavováním tuzemské ekonomiky.

K euru se koruna usadila pod důležitou psychologickou úrovní 25 Kč/EUR, upozornil Lajsek. Za posílením koruny stojí podle něj rozdílný přístup centrálních bank. Zatímco ČNB letos zastávala opatrnější přístup a snížila úrokové sazby jen dvakrát, Evropská centrální banka sáhla ke čtyřem snížením úrokových sazeb.

Při pohledu na vývoj kurzu dolaru k hlavním měnám je podle Lajska evidentní, že dolar letos ztrácí svůj lesk. Dolarový index, který měří sílu USD vůči koši dalších měn, od začátku roku oslabil o téměř desetinu. Trápení dolaru navíc nemusí být vůbec u konce. „Důvěru v americký dolar doslova podkopal prezident USA Donald Trump. Jeho výhrůžky s obchodní válkou jen urychlily ‚dedolarizaci‘ a také výrazně snížily důvěru zahraničních investorů v americkou ekonomiku,“ podotkl.

K libře koruna posiluje i přesto, že Bank of England aktuálně drží úrokové sazby výše než ČNB. Důležitější než sama výše úrokových sazeb je výhled na jejich vývoj. A tam byla právě příčina oslabování libry. Bank of England letos snížila sazby pětkrát a aktuálně jsou už jen o 25 bazických bodů výše než u ČNB. Libře navíc nepomáhají neustále politické otřesy a nedůvěra investorů ve fiskální balíčky vlády. Velká Británie má totiž stále největší inflační problém z vyspělých ekonomik, dodal.

Maďarský forint je jednou z mála měn, které k české měně posílily. Příčinou je opět chování centrálních bank. Zatímco ČNB letos snížila úrokové sazby dvakrát, tak její maďarský protějšek je drží od minulého září beze změny na 6,5 procenta. Takto vysoký úrok tak činí sázky proti maďarské měně poměrně drahé, forint tak těží z vysokého úroku, vysvětlil Lajsek.

Další robustní posilování koruny je podle Pfeilera méně pravděpodobné. ČNB sice naladila jestřábí tón a zmínila, že se v roce 2026 může vydat se sazbami nahoru. Velmi podobná rétorika ovšem zaznívá i od Evropské centrální banky. „Koruna může v případě pokračování růstového příběhu tuzemské ekonomiky mírně posilovat. Úroveň 24 korun za euro však vnímám jako určitou hranici,“ dodal.

‚;
} else {
let zoneId = ‚78406‘;
zoneId = (zoneType === ‚autonaelektrinu‘) ? ‚230106‘ : zoneId;
div.innerHTML = “;
}
}