V lednu přidaly na výkonu akciové, dluhopisové i smíšené fondy

Hrub domc produktu USA 3,3% rstem za tvrt tvrtlet vrazn pekonal oekvn analytik. Ve tetm tvrtlet americk ekonomika rostla dokonce o 4,9 procenta. I pes urit pokles za vkonem americk ekonomiky stoj zejmna solidn spoteba domcnost i rst zahraninho obchodu.

Aktuln vvoj ale i tak sp potvrzuje oekvan sniovn rokovch sazeb americkou centrln bankou, kter mimo jin pinese i levnj vry domcnostem i firmm. Jak ale k portfolio manaer fondu Top Stocks esk spoitelny Jn Hjek, ne ve je zalit sluncem.

Amerika jede takka na plnou zamstnanost. Pokud jde o hrub domc produkt, tak posledn sla jsou vynikajc, ale USA jedou se zhruba 6% deficitem vi sttnmu rozpotu. A to je riziko z hlediska inflace, vysvtluje Hjek.

Mra inflace se v prosinci v USA zvila na 3,4 procenta z 3,1 procenta v listopadu. Jdrov inflace (bez cen energi a potravin) zpomalila o 1 desetinu na 3,9 procenta. Otoit rostouc trend inflace v klesajc nen tak obtn, jako se dostat na nzk rovn. Zvl᚝, kdy vidme, e by klesaj spotebitelsk ceny zbo, ceny slueb rostou, dodv.

Docela jin starosti ne v USA, e investoi v Evrop. Inflace v eurozn loni v prosinci vzrostla z 2,4 procenta na 2,9 procenta. Ne zcela optimln se vyvj i situace v evropskm prmyslu a ekonomika stagnuje. To ve podle hlavnho ekonoma Martina Mata ovlivuje rozhodovn Evropsk centrln banky (ECB) ve vztahu k letos oekvanmu sniovn rokovch sazeb. Piem ty jsou stejn jako v Americe klov pro dal vvoj na finannch trzch.

Prozatm vak evropsk akcie letos porej americk indexy. U dluhopis je situace opan a neochota ECB uvolnit mnovou politiku mrn snila cenu dluhopis, vysvtluje Mat.

V ppad eskch investor pak upozoruje i na oslabovn kurzu koruny, kter se u pohybuje nad hladinou 25 korun za euro. Jet loni se pitom koruna obchodovala i za 23,30 koruny za euro. Velkou vhodou pro esk investory se tak stala diverzifikace do zahraninch akci, kter je chrn ped oslabenm koruny, k Mat.

Fakt je, e cizomnov investice nyn pinej eskm investorm vt zhodnocen prv dky oslabovn koruny. esk nrodn banka zaala se sniovnm rokovch sazeb, m ztrc koruna pro zahranin investory atraktivitu a zbavuj se j. Tm oslabuj jej hodnotu, dodv ekonom Partners.

Akciov podlov fondy v lednu pidaly

Prask burza zahjila rok tak 2,5% rstem. Zajmavost je vrazn pokles ceny akcie EZu, kter zaila pokles o 8,5 procenta pod hladinu 880 korun. Cena akcie reagovala na siln pokles cen povolenek i samotn ceny elektiny. Kdy se k tomu pid negativn dopad dan z mimodnho zisku, je to mix, kter tla cenu ne. Svou roli sehrvaj i vyjden len vldy o dal budoucnosti EZu z hlediska jeho vlastnick struktury. Proti plnmu zesttnn energetickho podniku dlouhodob broj prv prask burza. Podle fa prask burzy Petra Koblice by to byl jenom prvih.

Byl by to skuten hebek do obchodovn na prask burze. Pidan hodnota by byla ist nula. Jenom by stt utratil dal penze, mn f prask burzy s tm, e aktuln majetkov pomry v EZu jsou naopak optimln.

Avak zptky k burzm a podlovm fondm. Jak vyplv z Partners Indexu podlovch fond, prmrn vkonnost korunovch globln diverzifikovanch akciovch fond nabzench v esk republice se pohybovala v lednu okolo +2 procenta. Za poslednch 12 msc jsou investoi v plusu v prmru o +14,3 procenta.

• PIF-AK fondy investujc do akci vysplch zem
• PIF-SPEC fondy investujc do nerozvinutch zem a dal speciln strategie (okrajov trhy, jednotliv sektory apod.)

Skupina speciln zamench akciovch fond, kter se sousted bu na konkrtn regiony i sektory, vykzala na zatku roku, na rozdl od fond zamench na hlavn trhy, zpornou prmrnou vkonnost -0,3 procenta. Hlavnm dvodem odlin vkonnosti tto skupiny fond je pokraujc siln pokles akci v n. Ten podle Mata nezastavil ani obrovsk fiskln impuls na podporu ekonomiky.

Dluhopisov a smen fondy v lednu

Vnosy eskch sttnch dluhopis klesaly, jejich ceny rostly. To hlavn kvli pekvapiv holubim vyjdenm centrlnch bank. Vsledek je, e vy poptvka po dlouhodobch dluhopisech s nadprmrnm vnosem thla ceny dluhopisovch fond ve.

Situace s nastavenm sazeb v esk republice je nyn velice dynamick. Investoi nyn oekvaj dal krok esk nrodn banky ve vztahu ke sniovnm rok. Osobn se domnvm, e meziron inflace za leden se dotkne 3 procent a esk republika bude mt nhle ni inflaci ne eurozna, k Mat.

A jak si stly v lednu dluhopisov fondy? Prmrn zhodnocen dluhopisovch fond za posledn msc bylo +0,5 procenta. Za poslednch 12 msc jsou konzervativn fondy o +7,9 procenta ve.

• PIF-DLUH fondy se sttnmi a kvalitnmi korportnmi dluhopisy
• PIF-HY fondy s investicemi do rizikovch a spekulativnch dluhopis

Rizikovj dluhopisy dky pozitivn nlad na akciovch trzch a poklesu rizikovch pirek skonily v lednu s pozitivnm zhodnocenm +0,8 procenta. Meziron jsou ve o +9,2 procenta, jak vyplv z Partners Indexu podlovch fond.

Rizikovj dluhopisy dky pozitivn nlad na akciovch trzch a poklesu rizikovch pirek skonily v lednu s pozitivnm zhodnocenm +0,7 procenta. Za rok jsou ve o +8,8 procenta, jak vyplv z Partners Indexu podlovch fond.