Akciov fondy v prosinci dovrily tragdii roku 2022

By mrn klesajc, tak nepolevujc inflace nut zvedat rokov sazby americk FED, naposledy o +50 bazickch bod na 4,5 procenta, i Evropskou centrln banku, naposledy takt o 50 bazickch bod na 2,5 procenta. roky ale zved i centrln banka ve vcarsku i Velk Britnii. To ve se promt do vvoje na akciovch a dluhopisovch trzch.

Rst vnos tlail ne ceny dluhopis a obecn psnj rtorika centrlnch bank dopadla na ceny akci, kde jsou hlavnmi riziky sla zpomalen ekonomiky, ceny energi a dlouhodobost inflace, vysvtluje investin stratg skupiny Partners Martin Mat.

Lep nlad na finannch trzch nepomhaj ani souasn poklesy inflace v hlavnch evropskch zemch i Spojench sttech. A nepomhaj ani relativn solidn makroekonomick data. Analytici se toti shoduj v tom, e svtovou ekonomiku ek recese, mla bt ale krtk a takzvan mlk. A zrove m dl vc z nich upozoruje na takzvan kreditn riziko.

Absolutn globln dluh je 3,5 krt vy ne globln ekonomika. To ukazuje, e pozice centrlnch bank, jak krotit aktuln inflaci, je a bude velice obtn, k analytik spolenosti Conseq Investment Management Michal Stupavsk.

Podle nj globln dluh aktuln dosahuje 350 procent svtovho hrubho domcho produktu. Ve finannm vyjden to je 300 bilion dolar. Co podle nj v praxi zna, e se kadoron celosvtov refinancuje neboli peroluje dluh v objemu 70 bilion dolar.

Akciov indexy v prosinci roku 2022

Podle Martina Mata cel leton rok byl k investorm velice nevldn. Udlosti jako desetilet nevidn inflace a nsledn zpsovn mnovch politik, doznvajc pandemie covidu i vlka na Ukrajin zashly negativn zejmna akcie.

Technologick akciov index Nasdaq v minulm roce ztratil 33 procent, protoe technologick akcie se ukzaly jako jedny z nejzranitelnjch vi rostoucm sazbm. irok americk akciov index S&P 500 klesl o 19 procent. Nejvraznji ztrcely letos akcie Tesly a Meta-Facebook, kter klesly pes 64 procent, upozoruje investin stratg.

Negativn vvoj zaznamenaly i evropsk akciov indexy. Index STOXX 600 klesl piblin o 12 procent. He si vedly tak stedoevropsk akciov indexy, kter energetick krize, blzkost konfliktu a vysok mra inflace zashla nejtvrdji. Celkov vsledek pak je, e prmrn vkonnost korunovch globln diverzifikovanch akciovch fond nabzench v esk republice loni v prmru klesla o 12,8 procenta. Piem v prosinci, jak vyplv to z Partners Indexu podlovch fond, tyto fondy ztratily -4,6 procenta.

• PIF-AK fondy investujc do akci vysplch zem
• PIF-SPEC fondy investujc do nerozvinutch zem a dal speciln strategie (okrajov trhy, jednotliv sektory apod.)

Propad se tkal i speciln zamench akciovch fond. Ty v poslednm msci loskho roku klesly o 2,5 procenta a za cel rok ztratily na hodnot 14,6 procenta. Ale napklad akciov index prask burzy klesl jen asi o jedno procento, dodv Mat.

Ceny eskch sttnch dluhopis ignorovaly NB

esk meziron inflace se dr kolem 16 procent. esk nrodn banka pitom vytrvale dr zkladn rokovou sazbu na sedmi procentech. Podle analytik ale i pes tuto stabilitu se esk sttn dluhopisy drely zahraninch trend a jejich ceny v prosinci klesly. Index eskch vldnch dluhopis odepsal kolem 8% a opt byly na vin rostouc sazby. Americk sttn dluhopisy pak zaznamenaly vbec rekordn ztrtu. Bloomberg US Treasury Index klesl o 12,5 procenta, co je nejvt ztrta za poslednch 40 let.

• PIF-DLUH fondy se sttnmi a kvalitnmi korportnmi dluhopisy
• PIF-HY fondy s investicemi do rizikovch a spekulativnch dluhopis

Prosincov rst vnos, respektive pokles cen dluhopis stl za negativn vkonnost kvalitnch dluhopisovch fond. Prmrn cena kvalitnch dluhopisovch fond za msc klesla o 0,4 procenta. Bohuel, za poslednch 12 msc je to nominln ztrta -1,7 procenta zpsoben propadem cen dluhopis s tm, jak se zvyovala inflace a zkladn sazba NB, popisuje aktuln situaci Martin Mat.

Nrst rizikovch prmi souvisejc s negativn vlnou na akciovch trzch podle nj pak srazil i ceny rizikovch dluhopis. Proto fondy rizikovch dluhopis v prosinci prohloubily sv ztrty a klesly o -0,6 procenta. Meziron jsou ne o -7,6 procenta.

Smen fondy nsledovaly ostatn aktiva smrem dol

Smen fondy v souladu s akciovmi i dluhopisovmi fondy korigovaly svoji hodnotu. Jejich prmrn hodnota se snila mezimsn o -2,0 procenta a meziron ztrc -8,4 procenta.

Martin Mat pak zvrem upesuje, e odchylky ve vkonnosti smench fond zvisely zejmna na jejich rznch strategich, na kter se sousted.