Finann trhy, zejmna ty akciov, nyn nabzej slun zhodnocen vloench prostedk. Ekonomice se ale mnohde neda. m si to vysvtlujete?
V poslednch mscch velmi slun zhodnocen akc thla z velk sti poptvka po uml inteligenci. Napklad akcie spolenost Nvidia (vyrb ipy pro AI, pozn. red.) stouply od zatku roku o 80 procent.
Jde podle vs o pirozen vvoj, nejde jen o jednu z dalch bublin?
Mon je zde trochu obava, e by mohlo dojt ke splasknut technologick bubliny podobn jako zatkem tohoto tiscilet. P/E technologickch akci (P/E pomr i P/E ratio vyjaduje pomr mezi trn cenou akcie a istm ziskem na akcii, resp. trn kapitalizac dan firmy a jejm istm ziskem, pozn. red.) se pohybuje kolem 40.
To je pomrn vysoko, ale napklad ped splasknutm on bubliny byly valuace zhruba dvojnsobn proti dnenmu stavu. A kdy k tomu pipoteme pozitivnj inflan data, me bt prosted pro akciov trhy pod pomrn pozitivn. Ale pozor! Jde pouze o krtkodob pohled, pro stavbu dlouhodobch portfoli vce preferujeme kvalitn rozloen portfolia ne krtkodob trn vhled.
Jak dal vvoj oekvte u dluhopisovch fond? Stle se vyplat?
Dluhopisov fondy maj urit v investinch portfolich sv msto a pod je zde zajmavj vnosov potencil ne v poslednch letech s vjimkou roku 2023. Tam byl mon prostor pro naasovn dluhopisov investice lehce zajmavj.
Horkou novinkou jsou ETF na bitcoin. Mli by se o n investoi zajmat, investovat do nich?
Bitcoin se v poslednch dnech dostal sv historick maxima. A je pravda, e zde mimo jin hodn pomohl vznik kryptomnovch ETF. Kryptomny ale pod vnmme jako spekulativn investin nstroj, jeho obchodovn se dje na neregulovanm trhu.
Znamen to, e do nich neinvestujete?
Nam clem je nabdnout investin nstroje s dostatenm dlouhodobm vnosovm potencilem s minimalizac rizik. Kryptomny nm do tto strategie aktuln nezapadaj.
Mte za to, e je na mst te njak vrazn obmovat portfolio?
Nemyslm si to. Clem je sp dlouhodob dret a rebalancovat teba v moment, kdy m dojt k efektivnmu vybrn prostedk v ase podle poteb konkrtnho investora. Samozejm pokud m nkdo vymylen njak model, pak me bt pro penastaven portfolia prostor. J osobn se sp piklnm k nzoru, e pravideln rebalanc sice lehce sniuje volatilitu, na druh stran lehce sniuje i prmrn vnos.
Co teba naven investic, kam byste je dnes vce nasmroval?
J bych primrn diverzifikoval podle nastavenho portfolia. Mon bych lehce poslil pozice s nimi valuacemi, ale beru to z pohledu dlouhodobho een.
Marcel Vanduch
|
Leton novinkou je dlouhodob investin produkt (DIP). Jak na nj mte nzor?
DIP je vhodn pro kadho investora, kter vyuije monosti daovch odpot, ppadn m monost zskat pspvek zamstnavatele a zrove je jeho clem dostaten zajitn na dchodov vk. Naopak DIP nen vhodn pro ty, kte dan neplat, to jsou teba dti, nepracujc dchodci nebo osoby samostatn vdlen inn v takzvanm reimu pauln dan.
Mte za to, e DIP tak, jak je nastaven, je dobr produkt? Nebo by zasluhoval njak zmny?
DIP vlastn ve skutenosti ani nen produktem, ale jde sp o takovou schrnku, pod kterou lze vloit jednotliv produkty. V rmci n se stt monmi daovmi odpoty sna motivovat obany k dostatenmu zajitn finann nezvislosti v dchodovm vku. Daov odpoty jsou pouze njakou motivac, daleko dleitj je, e se o tmatu mluv.
Pro myslte?
Protoe pro potenciln stadatele v rmci DIP jde o pleitost, e nebudou muset bt v budoucnu pouze zvisl, jak a kdy vlda rozhodn o pidlen a vi jejich dchodu. Jejich finann zajitn me bt dostaten ji v 60 letech a nsledn budou mt monost se rozhodnout, jestli si zat uvat odpoinku, nebo se dle vnovat sv profesi, podnikn a podobn.
Jak byste stavl portfolio pro nkoho, kdo s investicemi zan, ppadn prozatm investuje jen sporadicky?
Pro ty, kte nevyuij vhody dlouhodobho investinho produktu, me bt praktitj investovat mimo DIP, tedy se neomezovat se parametry schrnky. To znamen postavit standardn investin portfolio podle investinho horizontu, objemu investovanch prostedk a vztahu k riziku. Vdy je to primrn o systematickm vytvoen struktury portfolia pro konkrtnho klienta.
